1、加氢苯行情回顾

图1 国内加氢苯走势图

数据来源：

(资料图)

表1 国内加氢苯及相关产品价格表单

单位：元/吨

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本周（6月16日-6月25日）产业链产品涨跌互现；

截至6月25日收盘， 国际油价震荡回落，WTI跌2.62美元/桶， 布伦特跌2.76美元/桶；

山东粗苯需求提升，价格出现上涨。中石化挂牌价稳定，现执行6200元/吨。 加氢苯价格稳中小涨，幅度0.41-0.80%；

纯苯主力下游方面，除苯酚价格上涨外，其他产品价格稳中下跌，苯乙烯、己二酸和己内酰胺跌幅0.62-2.75%。

2、加氢苯数据分析

从供应面，本周期苯加氢企业利润率继续下降，亏损金额扩大，导致国内苯加氢开工率下降。截止6月21日，国内苯加氢开工率下降至61.03%。

图2 山东地区苯加氢利润走势图

数据来源：

表2 国内加氢苯及相关产品数据表单

单位：元/吨

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从下游利润来看，除苯乙烯和酚酮利润修复外，其他下游产品利润继续亏损，其中己二酸亏损幅度最大，较 亏去了近55%。

从下游开工率来看，仅苯胺开工率出现了下降，其他产品均有提升。其中苯乙烯——开工率67.8%，周环比上升1.7%。唐山旭阳产量增加、镇海利安德重启。苯胺——开工率76.4%，周环比下降4.0%。山东金岭1套10万吨装置停车更换催化剂；山西天脊周内负荷下降。己内酰胺——开工率72.4%，周环比增加1.0%。己二酸——开工率68.7%，周环比上升2.0%。神马装置清疤结束，太化、辽化、海力开工提升。

3、加氢苯节后预测

港口库存：下周港口到船集中，预计华东纯苯港口将有累库可能。

供应预测：下周加氢苯开工率下降，供应或略降；石油苯，国内纯苯新增产能及检修装置重启影响，下周总产量提升。

需求预测：下周下游检修装置陆续回归，对纯苯/加氢苯需求或增加。不过大部分下游不看好纯苯/加氢苯市场，压价意向仍浓。

外围原油：目前来看，国际原油市场空好博弈迹象延续，底部支撑依然存在，但欧美央行加息表现及俄罗斯地缘局势进展值得继续关注。预计下周国际油价或存上涨空间，美国燃油消费旺季和亚洲需求前景向好带来支撑，但经济忧虑或继续抑制上行空间。

后市来看：石油苯供应增量，进口货有增加预期，华东纯苯累库情况下，市场人士不看好纯苯/加氢苯，不过随着市场价格跌至6100元附近后，部分买盘补货，加上下游检修的装置陆续回归，纯苯/加氢苯价格暂有支撑。短期来看加氢苯暂低位整理运行，静待7月份新消息面介入，对加氢苯的方向性指引。